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FRENCH

Article : Régulation et les Cours Suprêmes, les perspectives transatlantiques

Cet article fait suite au premier symposium public organisé par la Regulatory Law Review intitulé "Le rôle des cours suprêmes en matière économique" qui a eu lieu le 25 janvier 2010.  

GERMAN

Dieser Artikel folgt die erste Fachkonferenz der Regulatory Law Review zum Thema "Die Rolle der Oberster Gerichtshofen im wirtschaftlichen Fällen", die am 25. Januar 2010 stattfand.

SPANISH

Artículo: Regulación y cortes supremas: perspectivas transatlánticas.

Este artículo es la continuación del primer simposio público organizado por la Regulatory Law Review, titulado “El rol de las cortes supremas en casos de materia económica," que tuvo lugar el 25 de enero del 2010.

 

 

ENGLISH

 

In a letter to the U.S. Senate Banking Committee Chairman Christopher Dodd, Mr. Cox said that “soft-dollar arrangements create a conflict between a money manager and its clients, compromise a money manager’s fiduciary responsibility by inducing the manager to direct trades to broker-dealers that offer research the manager wants, instead of to the broker-dealer that could best execute the client’s transactions, and encourage overtrading of client portfolios in an effort to generate soft-dollar credits.”

 

FRANCAIS

 

Article: Commissions en nature: une pratique génératrice de conflits d'intérêts?

 

Dans une lettre adressée au Président de la Commission Bancaire du Sénat américain Christopher Dodd, M. Cox écrit que "les pratiques de commission en nature créent un conflit entre le gérant de portefeuille et ses clients ; compromettent la responsabilité fiduciaire du gérant de portefeuille en le conduisant à privilégier les courtiers en valeurs qui fournissent des recherches qui lui sont favorables, au lieu de préférer les courtiers en valeurs qui pourraient exécuter au mieux les transactions de ses clients ; et favorisent une démultiplication des transactions  (overtrading) dans le portefeuille géré afin de générer des crédits provenant des accords de commission en nature."

 

GERMAN

 

Artikel: Soft-Dollar-Vereinbarungen: verursachen sie Interessenkonflikte?

 

In einer Brief am Vorsitzender der Bankenkommission des Senates der Vereinigten Staaten Christopher Dodd schreibt Herr Cox: "Soft-Dollar-Vereinbarungen verursache Konflikte zwischen dem Vermögensverwalter und seinen Kunden; Sie gefährden die Verantwortung des Vermögensverwalters, da sie stiften ihm dazu, Brokers zu günstigen, die für ihn vortheilhafte Ergebnisse haben können, anstatt diejenigen, die am besten die Transaktionen seinen Kunden erfüllen würden. Dazu noch fördern solche Vereinbarungen die Überspekulation in Kunden-Portfolios, da durch Soft-Dollar-Vereinbarungen  der Vermögensverwalter Profit erzielen kann."

 

 

SPANISH

Arreglos de caja de ahorro común en dólares: ¿representan conflictos de intereses?

En una carta al presidente de la Comisión bancaria del Senado americano Christopher Dodd, M. Cox dijo que “los arreglos de caja de ahorro común en dólares crea conflictos entre el administrador del dinero y el cliente, comprometiendo la responsabilidad fiduciaria del administrador al inducir el administrador a privilegiar los agentes en valores que a cambio ofrecen servicios de investigación solicitados por el gerente, en vez de a aquel que está mejor dispuesto para ejecutar el trabajo  y las transacciones de los clientes, lo cual motiva la multiplicación de las transacciones (overtrading) de los portafolios de los clientes en un esfuerzo de generar estos ahorros de común en dólares.”